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一文教你读懂上市公司收购 避免“雾里看花”

时间:2019-11-13 08:52:42

近年来,上市公司收购日益活跃。一些投资者反映,上市公司有各种收购规则和制度以及复杂的交易结构,因为他们“无法理解”,所以他们不得不“放手”。

然而,对收购人信息披露义务的法律要求、强制要约收购和公平对待所有股东,只是保护中小投资者权益的有效措施。充分理解这些制度安排可以帮助投资者更好地利用他们的权利。让盛彩军带你去看一看!

现行规则没有对上市公司的收购做出定义。一般来说,上市公司收购是指通过获得上市公司股份,从而获得上市公司控制权,成为上市公司控股股东或实际控制人的行为。

上市公司收购如何分类?收购人可以通过收购股份成为上市公司的控股股东,或者通过投资关系、协议、其他安排等成为上市公司的实际控制人。,或者采取上述方式和手段同时取得上市公司控制权。具体来说,收购上市公司的方式包括二级市场竞价交易、大宗交易、要约收购、协议收购、间接股权收购等法律手段。

什么是报价?要约收购是指收购人通过向目标公司的所有股东要约购买其全部或部分股份而获得目标公司股权的行为。由于向所有股东公开要约,所有股东都可以平等地获取信息,股东可以做出自己的选择,从而降低内幕交易的可能性,提高收购效率。

什么是协商收购?协议收购是指收购人在证券交易场所以外与上市公司股东就上市公司股票的价格、数量等方面达成协议的行为。

股东在收购上市公司时应该注意什么?

在上市公司收购中,被收购公司的收购人、控股股东和实际控制人处于信息主导地位,主导着收购行为。为了保护中小投资者的合法权益,可以重点做好以下制度安排:

(一)权益变动的报告和公告。收购人收购的股份数量及其一致行动达到一定比例后,应当按照规定进行报告和公告,投资者可以关注相关信息。同时,在报告公布后,符合相关情况的,收购人在一定期限内不得买卖上市公司股票,并应当留出时间供其他投资者作出投资决策。

(2)强制性投标报价。如果买方已获得公司30%以上的权益并继续增持股份,他应向公司其余股东发出全部或部分要约收购,但要约收购豁免的情况除外。现行规则要求买方公平对待所有股东,向所有股东发出的要约中的每一项条件都应同等适用于同一种股权的每个股东。收购人必须公布收购人的情况、收购目的、收购价格、收购条件以及对收购对上市公司影响的分析。

(3)董事会的勤勉义务。为了防止董事损害股东利益,法律要求董事会在收到要约后对收购人进行调查,分析要约的条件,就股东是否接受要约提出建议,并聘请独立财务顾问提供专业意见。相关内容应当向被收购公司股东公告。

(4)股东承诺撤销权。要约收购期限届满前三个交易日,承诺出售目标公司股份的股东仍有权撤销承诺。

(5)按比例平均分配。如果是部分要约,当目标公司股东承诺出售的股份数量超过收购人拟购买的股份数量时,收购人应当按照相同比例向每个承诺的股东购买相应比例的股份。

(6)投标报价的最低限价。同一类型股票的购买者的报价不得低于购买者在提示性宣布报价前6个月内购买股票支付的最高价格。

上市公司的收购与投资者密切相关。短期内,公司股价可能会因收购公告等收购信息而波动,导致上市公司控制权转移等。从长远来看,上市公司股权结构的变化将进一步影响公司的经营方向和状况。建议你加强对上市公司收购相关内容的研究,积极行使你的权利。

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