您当前的位置:黄舣新闻>娱乐>赢钱娱乐场现金开户·啤酒能破世界杯魔咒?老研报:推测和真相可能不一样

赢钱娱乐场现金开户·啤酒能破世界杯魔咒?老研报:推测和真相可能不一样

时间:2020-01-11 14:31:33

赢钱娱乐场现金开户·啤酒能破世界杯魔咒?老研报:推测和真相可能不一样

赢钱娱乐场现金开户,读研报|啤酒能破世界杯魔咒?老研报提醒:合理推测和真相,可能有点不一样

年年岁岁花相似,就好像一旦世界杯开打的时候,大家都忍不住为大A股操心,魔咒阴霾会不会立刻黑云压城。

关于世界杯魔咒,坊间理由一直言之凿凿:作为世界第一运动的足球,简直就是荷尔蒙催化剂,投资人、机构操盘手和基金经理的注意力都会被分散,从而导致市场的冷清。

所以,每到世界杯,A股的研报里面的关于防御性投资路线的内容就特别多,其中的啤酒,更是重中之重。那么,自信满满的啤酒,世界杯魔咒中究竟有没有投资机会?

世界杯期间的啤酒推手,还真不少~

招商证券的张夏是今年比较早就世界杯做主题推荐研报的,在其5月23日的投资主题推荐中,第一个就是啤酒+休闲食品,理由是:

2014年巴西世界杯期间,根据淘宝数据显示,淘宝6月啤酒销量环比增长超过500%,与2013同比相比增长近10倍,同时,啤酒作为软饮料的消费势必会带动传统餐饮业和休闲零食的增长。从市场表现来看,06年世界杯,08年欧洲杯和奥运会,10年世界杯,12年欧洲杯和奥运会,14年世界杯期间酿酒指数获得超额收益的概率为80%。

国金证券的李立峰也在5月31日的报告中,也把啤酒行业列为推荐的三条投资主线首位,理由是:

销售旺季叠加世界杯带动的额外酒水需求,啤酒的销量有望创新高,同时受提价影响,厂商增收可期。据统计,41%的用户愿意额外花费100元及以上为观赛购买酒水食品,其中47%会选择啤酒;同时夏季是啤酒天然销售旺季,消费需求坚实。量价方面,啤酒产品2018Q1有所回升,主要啤酒产品年初以来平均提价0.1元,啤酒厂商有望借力观赛期间酒水消费拔高,取得营收突破。

除此之外,6月期间,川财证券欧阳宇剑、财通证券姚玭也分别推荐了啤酒行业,不过推荐理由并没有超出淘宝天猫的过往数据分析、啤酒和足球的紧密关系这两点。

倒是华创证券的董广阳等在6月12日的报告中还给了一个新的视角——产品结构优化和费用投放效率提升。其表示:

恰逢世界杯即将召开,我们召开了啤酒行业专家电话会议,核心战略聚焦于产品结构优化与费用投放效率提升:1)产品结构持续优化,中高档产品快速增长。啤酒行业中高档6-10元价格带产品持续快速增长,低档产品略现萎缩,行业产品结构升级明显。青啤6元以上产品销量占比过半,利润贡献更高,中高档产品四五月份呈现加速状态。

用啤酒做防御去应对世界杯魔咒,大家的推荐理由,看起来都很合理。可我总觉得,数据论据方面,有点单薄。

比如报告中说,过去的世界杯期间,酿酒指数获得超额收益的概率为80%,那么,非世界杯期间的夏天,酿酒指数获得超额收益的概率是多少?换句话说,究竟是因为比赛的因素,还是因为夏天的因素,让啤酒板块爬起来了?

又比如报告中提到,啤酒产品年初以来平均提价0.1元,啤酒厂商有望借力观赛期间酒水消费拔高,取得营收突破,那么过去几年间啤酒厂商有没有提价吗?厂商几次提价后的股价表现又如何?厂商提价和啤酒公司股价之间,究竟关系有多大?

老研报让我发现的另一个“真相”

请允许油腻的中年人总爱挑刺儿,带着上述这些问题,在看完最近的研报后,又去翻翻老研报。没想到的是,老研报中,我发现了另一个“真相”:啤酒销量跟体育大年(世界杯、欧洲杯、奥运会)并无显著正相关关系,而更多跟天气、经济景气度相关。

这是2016年6月3日国泰君安闫伟、区少萍、胡春霞三位在研报中提的的观点,其写道:

世界杯:举行年份为2002、2006、2010、2014 年,当年旺季销量增速分别为4%、13%、5%、-2%,比较临近年份增速数据,可认为世界杯对啤酒销量并无必然促进作用。

欧洲杯与奥运会:两大赛事一般同年举行,但不同年份销量表现差距较大,2004 年旺季销量增速11%,但2008、2012 年在高基数下销量增速仅2%,但此时亦达到了旺季销量顶峰(为3089万吨)。而单独看欧洲杯与奥运会(分别在二、三季度举行),上述三年二季度同比增速分别为17%、0%、2%,三季度增速为8%、4%、-1%(其中三季度上年基数已包含美洲杯影响),各年数据波动较大,反映了赛事影响并不显著。

另外,在世界杯或欧洲杯、奥运会举行年份,除2012及2014年外,其余年份旺季销量增速均低于淡季,平均增速差异-2.6%;而在非体育大年,旺季增速依然未能跑赢淡季,且各年差异波动较为明显,因而从这一维度上,亦表明体育大年对啤酒旺季销量并无显著影响。

那么,为什么那么多人会预测世界杯一来啤酒会有机会呢?这份报告也揭晓了谜底:

直观感知有偏可能主因归因错误。一些投资者认为重要的体育比赛会提升夏秋两季啤酒销量,我们认为此种偏差可能基于以下原因,即体育赛事与旺季重合,而酒吧、大排档等即饮渠道对比赛的直播行为使消费者放大了啤酒消费的认知。实际上在赛事期间,除部分球迷选择聚会看球外,大多球迷依然选择在家消费(非即饮),而这部分消费贡献量其实相当有限(酒吧啤酒价格较高,大排档聚会及家庭消费其实与平常旺季消费量差别不大)。

最后,报告给了个结论:

从往年旺季销量可以看出,经济危机之年(如2008年次贷危机、2013-14年欧债危机)间,纵然举行体育盛事,但销量增速依然呈现下滑态势;而2013-15年,由于国内经济增速放缓且夏秋多为多雨天气,啤酒旺季销量连连下降。因此我们认为,经济与天气仍是影响啤酒消费的最重要因素。因此,纵然2016年是欧洲杯+奥运会的体育大年,但是啤酒销量能否回升,依然要看经济与天气的能否能来边际改善。

写到这里,我想你一定特别想知道,那么国泰君安今天的世界杯主题研报中,有没有推荐啤酒?

实话告诉你,有,但又非常保留。

区少萍在6月10日的报告标题是《防御属性再起+世界杯催化,食品饮料关注有望再提升》,观点如下:

虽根据前期国君食品团队研究成果,啤酒销量跟体育大年(世界杯、欧洲杯、奥运会)并无显著正相关关系,而更多跟天气、经济景气度相关。但与往届世界杯相比,本次世界杯直播时间大部分处在21:00-0:00,时间段相对较早,预计观众受众面较前几届世界杯更为广泛,影响范围预计更大。而世界杯期间,观众通常会购买酒类、休闲零食等品类搭配观赏比赛,故我们认为,相比较过去6 月份消费淡季,本次世界杯广范围影响下,6 月食品饮料消费有望呈现淡季不淡特征。其中啤酒销量有望受世界杯影响有所拉动,但板块2018Q1 提价后消费者接受度如何仍未经过旺季验证,叠加竞争态势、广告投放力度仍未确定,整体业绩仍待观察。

看来,做分析师不容易,尤其有些命题作文,不好写或不想写,却也不得不硬着头皮写。

栏目热门
  • 丝毛梗幼崽什么颜色 丝毛梗的颜色兰色和棕色

    丝毛梗幼崽什么颜色 丝毛梗的颜色兰色和棕色

    丝毛梗幼崽什么颜色,丝毛梗是体型很娇小的宠物犬,非常的精灵可爱的,关于丝毛梗幼崽出生之后是什么颜色的呢?澳大利亚丝毛梗的毛色丝毛梗的被毛直、单层毛、有光泽、象丝一样。丝毛梗的颜色兰色和棕色。棕色出现在口吻和面颊,耳根周围,腿、足爪及肛门周围。头饰应该是银色或比其他棕色地方亮的杏黄色。澳大利亚丝毛梗外形特征洲丝毛梗,又名丝毛梗,悉尼丝毛梗。丝毛梗幼犬毛发护理丝毛梗外形上与约克夏相似,但比之略大。

  • 摩根大通CEO曾考虑竞选总统 但因无法获得提名而放弃

    摩根大通CEO曾考虑竞选总统 但因无法获得提名而放弃

    但据知情人士透露,这位亿万富翁、摩根大通CEO实际上在2018年的大部分时间里都在考虑是否应该尝试一下。然而,在去年接近尾声时,戴蒙得出的结论是,他不会参选。由于共和党的提名无法获得,而民主党的左倾主义使得华尔街大亨不太可能当选,戴蒙不情愿地决定,他将继续以目前的职位为国家服务。今年9月,在摩根大通帕克大街总部举行的一次活动上,63岁的戴蒙数次抨击特朗普,并脱口而出,他认为自己能在选举中击败特朗普

  • 寒意来袭的十一月,看四大超模温暖演绎高级时装

    寒意来袭的十一月,看四大超模温暖演绎高级时装

    遍布全球的各个版本《haper's bazaar》每月推陈出新,创造出缤纷多彩的时装世界。singapore新加坡新加坡版《harper’s bazaar》 十月刊封面在新加坡版的《harper’s bazaar》10月刊,超模hilary rhoda登封,用流畅且舞蹈性十足的动作演绎hermès2016年秋冬系列裙装,在大片中奉献了一组“芭蕾”主题的时装大片,尽显女性柔美之姿。

  • 为何中国首富都很爱足球?

    为何中国首富都很爱足球?

    10年10亿,马云再次力挺中国女足。据介绍,这10亿元将主要用于4个方面,包括中国女足国家队的训练水平提升、女足球员伤病保障及退役转型、女足技术发展及教练员培养、青少年女足运动推广及发展。入股恒大足球三个月后,阿里巴巴成功完成纽交所上市,一跃成为全球市值第二的互联网公司,马云个人也登顶中国首富。这也是中国企业首次投资欧洲顶级足球俱乐部。

  • 为什么国外运营商不欢迎eSIM技术:主要是怕用户跑了

    为什么国外运营商不欢迎eSIM技术:主要是怕用户跑了

    手机讯 4月23日上午消息,美国司法部正在对几家运营商,以及GSMA全球移动通信协会展开调查。司法部怀疑,这些运营商与行业协会之间合谋阻碍eSIM技术普及。被调查的运营商AT&T、Verizon以及GSMA协会都表示,他们正在与司法部合作。尤其对国外运营商来说,eSIM让用户更换运营商更容易。这才是这次美国司法部调查的主要原因。

随机新闻
  • 国庆黄金周白云机场预计接送旅客超148万人次

    国庆黄金周白云机场预计接送旅客超148万人次

    今年国庆黄金周,白云机场预计起降航班9669架次、日均超过1300架次;接送旅客148.2万人次,日均超21万人次。10月5-7日白云机场将迎来返程高峰。白云机场目前共有8个旅客停车场,合计停车位超10000个,其中p1-p5停车场主要为t1航站楼提供服务,p6—p8停车场主要为t2航站楼提供服务。今年7月1日起,白云机场正式实施“未载客营运车辆禁止驶入出发层”管控措施。该项规定实施至今,白云机场

  • 小野狗胆大包天,捕食大捻角羚,竟掏空内脏食,整个过程惊心动魄

    小野狗胆大包天,捕食大捻角羚,竟掏空内脏食,整个过程惊心动魄

    捻角羚,是东非及非洲南部的大型羚羊。一群非洲野狗在追赶捻角羚,直接从公路跑过,非洲野狗能否将这个庞然大物擒获呢?捻角羚拼命逃跑,野狗穷追不舍。所以,即使有着很大的身高悬殊,野狗群也将捻角羚擒获了。直接啃食捻角羚的肛门和大腿处,捻角羚很快倒下了野狗群开始一拥而上,有的在咬肛门,想以此把内脏掏出,有的在咬耳朵。非洲野狗的猎食方式,实在残忍。再大的捻角羚,非洲野狗只要团结起来,也一样吃掉。。。

  • 总有那么一段话让你醍醐灌顶

    总有那么一段话让你醍醐灌顶

    脾气不是天生的,是好是坏,一切由己,要求心灵的安宁,必须自己培养好脾气,让暴戾之气化于无形,你就不至于闻谤痛心,受辱耿耿于怀了。为人应贵乎沉默寡言,不能言不由衷,言不及义,更不能胡言乱语,因为言多必失,失必伤人。你必须像橄榄球选手一样,抓住每一个飞到你眼前的机会,然后立即拼命抱球冲向对方的球门。如有不顺,添加菩安大师微信为你答疑解惑!

  • 美国已封锁华为,中国为何不制裁苹果?苹果总裁一席话惊醒梦中人

    美国已封锁华为,中国为何不制裁苹果?苹果总裁一席话惊醒梦中人

    苹果总裁一席话惊醒梦中人:苹果对中国市场有高度的依赖,因此一旦撤离会损失惨重,专家则表示:苹果撤走后,留下巨大的市场空额,这个钱我们中国人赚定了。

  • 妈妈,我不要弄丢了你

    妈妈,我不要弄丢了你

    地铁开了,而我仍在不停地哭泣,那个阿姨温柔地拍拍我,说:“小朋友,不要哭了,一会儿阿姨带你在新街口等妈妈,好不好?”渐渐地我不再害怕,一一回答了她的话,并把妈妈的电话号码报了出来,阿姨给我妈妈打了电话,约好在新街口站台上等她。很快新街口车站到了,阿姨紧紧地拉着我的手在和妈妈约定的地方等着。因为这辈子我绝不会弄丢了你!

© Copyright 2018-2019 podiyi.com 黄舣新闻 Inc. All Rights Reserved.